La voie était libre après le retrait de Netflix. Paramount Skydance va s’emparer de son concurrent Warner Bros Discovery (WBD), valorisé 110 milliards de dollars (93 milliards d’euros environ) dette comprise, a-t-il annoncé vendredi 27 février, mettant un terme à une bataille de longue haleine avec le géant du streaming qui a renoncé, jeudi, à surenchérir sur la dernière offre du groupe de télévision et de cinéma américain, formulée en début de semaine.
Paramount Skydance avait été le premier à soumettre une proposition de reprise, dès septembre 2025, avant que d’autres, Netflix en particulier, ne viennent se mêler à la lutte. Le patron de WBD, David Zaslav, réalise une belle opération, le combat entre prétendants ayant permis au cours de l’action WBD de plus que tripler en moins d’un an.
Ce mariage va unir deux groupes qui se ressemblent, chacun essayant de percer dans le streaming pour compenser la décroissance de ses chaînes de télévision traditionnelles, tout en produisant du contenu via les studios. C’est une nouvelle étape de la consolidation en cours à Hollywood, qui correspond à la fragilisation du modèle économique traditionnel des studios et de la télévision.
Important portefeuille de chaînes
En 2022, Discovery avait déjà absorbé WarnerMedia pour former WBD, sous la houlette du même David Zaslav, tandis qu’en août 2025, Skydance a avalé Paramount Global. Auparavant, Disney avait mis la main, en 2019, sur la majeure partie des actifs du groupe Fox, dont le studio 21st Century Fox. De façon plus anecdotique, car le groupe était de taille beaucoup plus modeste, Amazon a pris le contrôle du studio MGM en 2022.
Dans le cadre du rapprochement annoncé vendredi, le studio Paramount apporte des franchises comme Mission : Impossible, Transformers ou Top Gun, ainsi qu’un imposant catalogue de classiques. Warner Bros va lui mettre dans l’escarcelle les sagas Harry Potter et Le Seigneur des anneaux ou encore les films de super-héros de DC Universe (Batman et Superman notamment). Outre les studios, vont se retrouver sous le même toit les plateformes de streaming HBO Max et Paramount+, qui comptaient respectivement 131,6 millions et 78,9 millions d’abonnés fin 2025.
Selon l’agence Bloomberg, le patron de Paramount Skydance, David Ellison, projette de fusionner les deux services pour mieux se positionner face à Disney (174 millions d’abonnés en additionnant Disney+ et Hulu) et Netflix (325 millions). Le groupe fusionné comptera aussi un important portefeuille de chaînes, de CBS à CNN, en passant par Discovery, Eurosport, Comedy Central ou MTV.
La télévision traditionnelle reste une importante source de bénéfices pour les deux entreprises, mais l’émergence du streaming et la contraction de la télévision par câble aux Etats-Unis les fait fondre un peu plus chaque trimestre.
David Ellison en pleine ascension
L’acquisition doit encore être approuvée par les actionnaires lors d’une assemblée générale extraordinaire le 20 mars et validée par les régulateurs, en particulier celui des télécommunications, la FCC. En juillet 2025, pour obtenir le feu vert à l’absorption de Paramount Global, Skydance s’était engagé auprès de la FCC à procéder, à la demande de l’agence, à des changements de ligne éditoriale au sein de CBS, condition très atypique. Elle avait été interprétée comme une concession à Donald Trump, très critique de la chaîne, qu’il avait attaquée en justice en octobre 2024.
L’épilogue de la saga Warner Bros Discovery consacre l’ascension de David Ellison qui, en un peu plus de quinze ans, a transformé une start-up, Skydance, en empire des médias à coups d’endettement et d’acquisitions osées.
Cette opération va nécessiter un montage financier atypique et le soutien personnel de Larry Ellison, fondateur du groupe Oracle et père de David Ellison. Paramount Skydance se prépare ainsi à avaler une entreprise qui pèse près de cinq fois sa propre capitalisation boursière et va devoir, pour ce faire, s’endetter massivement.
Quant à Netflix, loin de s’apitoyer, les investisseurs ont salué son renoncement, l’action du numéro un mondial du streaming gagnant 13,75 % sur la seule séance de vendredi. Beaucoup estimaient que le prix proposé par Paramount Skydance était trop élevé.
